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【LP风向标】上海市天使投资引导基金:产业背后真正的天使
发布日期:2021-06-02 03:54   来源:未知   阅读:

  自2018年以来,受监管趋严、资管新规出台和金融去杠杆等因素影响,资本市场全面回调,逐步进入资本寒冬,私募股权投资行业步履艰难,整体投资活跃度持续下降,早期投资机构步履艰难,能够持续投向早期基金的机构投资者更是凤毛麟角,而选择将天使基金纳入投资范畴的,也大都偏爱于头部机构。上海天使母基金逆行业发展之大势,坚持“缓解初创企业‘融资难’问题、帮助初创企业提升治理水平,加速上海市产业的转型升级”的初心,始终强调“发现”和“引导”的核心价值取向,采取完全市场的运作机制,通过清晰的政府站位,独特的拟投标的筛选标准,对低估值行业逆势加码,低调做了6年机构背后的天使,为上海市产业的快速发展插上了天使的翅膀。

  2014年12月,为了加快推进上海具有全球影响力的科技创新中心建设,充分发挥创业投资机制促进创新创业活动的积极作用,上海市政府设立了上海市天使投资引导基金。截至目前,上海市天使投资引导基金已合作子基金超过90家,总规模超过100亿元,承诺出资超过20亿元,撬动外部资本5倍;项目层面,上海市天使投资引导基金合作子基金累计投资项目超过800个,累计投资金额超过40亿元,撬动外部社会资本近200亿元,放大财政杠杆近5倍,充分发挥了财政引导、撬动社会资本参与早期投资的作用。

  经过6年的有序投资布局,上海市天使投资引导基金穿越行业和周期,真正做到了投早、投小、投创新,成为早期投资机构背后的“天使投资人”。上海市天使投资引导基金结合早期投资行业高度市场化的特点,通过与专业程度高、投资能力强、产业背景深厚的基金团队开展合作,有针对性的吸引上海知名VC机构钟鼎创投(物流)、浦东软件园晨晖创投(半导体)、紫竹高新区小苗天使基金(云计算)等早期风险资本和早期投资机构落地上海,引导社会资本精准投向上海本地和创新项目,为上海发展和培育了如威马新能源车、达观智能、鲲游光电、南芯半导体、东芯半导体、票易通等优秀初创企业,有效助力上海科创中心建设。截至目前,上海市天使投资引导基金已投项目带动就业岗位超过6.5 万个,其中上海市超过4.3万个,初创期企业2.1万个。在专利方面,子基金所投资企业累计获得专利共计4177件,软件著作权及其他知识产权共计3700件,获认高新技术企业数量102个,有效激发了上海市的创新创业活力。

  就产业布局来看,上海市天使投资引导基金重点聚焦于医疗健康、企业服务、智能制造、消费文创等多个领域,所投的早期基金或者背靠产业扎根细分赛道,或者偏重孵化+投资模式,或者深耕天使早期,各具特色和优势。

  就风控体系的搭建来看,鉴于早期项目不确定性极大、上海市天使投资引导基金具有国有资产保值的考虑,上海市天使投资引导基金构建起了全面的风控管理体系。在筛选子基金时,上海市天使投资引导基金会开展详尽的业务及法律尽职调查和分析工作,形成对子基金的多维度“体检报告”;在基金投资过程中,由商业银行对天使引导基金的资金进行监管,通过每年度事中事后评估工作,对参股基金开展定期“合规健康检查”,取得了良好的效果;在投后阶段,上海市天使投资引导基金制定了完善的投后管理制度和操作流程,建立了观察员参与、定期走访、重大事项上报、所有资金流转都必须在系统留痕等制度。此外,上海市天使投资引导基金在全投资管理流程中应用大数据系统管理,打造了“独立筛选、专业尽调、程序规范、事后留痕”的尽职尽责体系。在此风控体系下,上海市天使投资引导基金参股子基金所投的逾800个项目均合法合规,未发生一起违规事故。

  就投资特色而言,上海市天使投资引导基金投资了数量众多的黑马型基金,成功培育了原子、晨晖、小苗等本地天使投资品牌,愿意成为基金的第一个机构投资人;同时深耕产业,与上市公司、行业头部企业合作,促成美国礼来制药、中国联通、泛微网络、用友网络等国内外产业资本设立早期投资基金。和其他天使基金相比,上海市天使投资引导基金的核心的价值取向是“发现”和“引导”:一方面发掘尚在起步阶段、具有发展潜力的早期团队,另一方面引导产业方或后期机构在早期进行布局和探索。

  上海市天使引导基金采取决策、评审和日常管理相分离的管理方式,经过子基金或拟投项目的公开征集、尽职调查、投资评审、媒体公示和决策管理等流程,由上海创业接力科技金融集团作为受托管理机构,负责上海市天使投资引导基金日常管理运营;由上海市大学生科技创业基金作为天使引导基金出资主体,行使基金出资人职责;成立上海市天使投资引导基金的投资评审委员会,对天使引导基金投资运作档案进行评审和决策;由上海市创业投资引导基金工作小组作为天使引导基金的最高管理机构,行使政策制定和监督考核等职责。值得一提的是,上海市天使投资引导基金保持足够的灵活性,发挥自己的差异化优势,以市场化的定位开展投资,有着一套筛选早期基金管理人的逻辑和方法论,通过从团队搭配、机制设计、资金来源、行业判断等多维度对管理人进行评估,更加注重投资团队及机构的机制搭建,以判断其成长性,看管理人是否在早期投资行业扎根成长。

  投后环节,上海市天使投资引导基金主要为企业提供平台类赋能,通过搭建投融平台、举办行业活动等方式,促进子基金以及项目之间的交流和合作。基金管理人对被投企业主要提供战略咨询、对接资源、团队搭建以及后轮融资等服务,充分发挥投资机构的能力优势,助力企业成长。

  退出环节,上海市天使投资引导基金系政策性引导基金,5年内可以采用原价回购方式退出,即上海市天使投资引导基金的参股子基金股东,在参股后五年时间内可以申请以原值退出。截至2020年底,上海市天使投资引导基金已经完成了10家基金回购协议的签署,累计回购金额超过2亿。对于回购退出的基金会继续考虑投资子基金管理人新设的基金,由此加快财政周转效率,持续支持优秀管理人。

  在医疗领域,上海市天使投资引导基金挖掘并投资了礼来亚洲基金。礼来亚洲基金起始于美国医药巨头礼来制药的风险投资部门,迄今已发展成为业界最具领导力的医疗健康风险投资基金之一,十年来持续投资中国医疗健康产业,并逐步扩大至美国,团队由超过30名卓有成绩的科学研究、临床医学、投资管理和运营专业人才组成。目前, 礼来亚洲基金一共管理超过等值美金12亿元的资产总额,包括Lilly Asia Ventures Fund I 在内的5支美元基金,以及礼安基金在内的4支人民币基金,主要聚焦投资领域:生物医药、医疗技术、医疗器械和诊断领域项目的投资。上海市天使投资引导基金通过子基金挖掘和科学的筛选,最终与礼来亚洲基金第一支人民币基金合作,该基金主要投资于创新药研发及肿瘤筛查领域,所投11个项目均快速发展,其中已上市4家,有效引领和带动上海市生物医药产业的发展。

  上海市天使投资引导基金作为上海市的政策性基金,经过6年的市场化机构的专业运营,搭建起科学的运营管理体系、完善的风险控制体系,形成独特的拟投标的的筛选标准和科学的投资决策流程,忽略投资行业外部的雨雪风霜,穿越行业和周期,坚定扶持一批有志于从事早期的专业化天使投资机构,有效引导和撬动社会资本参与天使及早期基金投资领域,推动科技型创业企业快速成长,助力上海市具有全球影响力的科技创新中心建设。未来上海市天使投资引导基金将继续突破其100家合作子基金的里程碑目标,更好发挥上海市天使投资引导基金在长三角地区乃至全国范围内引领早期投资支持科创企业的积极作用。香港正版资料免费大全